Thị trường bất động sản Việt Nam đầu năm 2025 chứng kiến sự tăng trưởng tích cực nhờ vào sự chuyển động của dòng vốn trên nhiều kênh khác nhau. Dòng vốn ngoại tiếp tục đổ vào mạnh mẽ, tín dụng ngân hàng cho bất động sản tăng trưởng vượt bậc và thị trường trái phiếu có dấu hiệu phục hồi.
Tín dụng ngân hàng tăng mạnh vào nhà ở thực
Bộ Xây dựng trích dẫn số liệu từ Ngân hàng Nhà nước cho thấy dư nợ tín dụng bất động sản đạt hơn 1,56 triệu tỷ đồng vào cuối tháng 3/2025, tăng hơn 260.000 tỷ đồng chỉ trong 3 tháng. Đây là mức tăng đáng kể, cho thấy chủ trương khuyến khích dòng vốn vào các dự án bất động sản phục vụ nhu cầu thực, đặc biệt là nhà ở xã hội và nhà ở cho người thu nhập thấp.
Ngân hàng Nhà nước cũng triển khai gói tín dụng ưu đãi 145.000 tỷ đồng cho nhà ở xã hội và đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống khoảng 16% trong năm nay, tương đương với việc bơm thêm khoảng 2,5 triệu tỷ đồng vào nền kinh tế.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp khởi sắc trở lại
Quý 1/2025 chứng kiến sự trầm lắng của thị trường trái phiếu bất động sản khi không có doanh nghiệp nào phát hành thành công. Thay vào đó, ngành bất động sản dẫn đầu về mua lại trái phiếu trước hạn, chiếm 58,6% tổng giá trị, tương đương hơn 11.300 tỷ đồng.
Tuy nhiên, tháng 4/2025 đã chứng kiến sự phục hồi ấn tượng. Theo FiinRatings, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng đạt 35.200 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với tháng trước và tăng 80% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, bất động sản đóng góp khoảng 12.000 tỷ đồng, đánh dấu sự trở lại của các doanh nghiệp lớn trong ngành.
FiinRatings nhận định rằng, dù đà phát hành chưa lan rộng, việc sử dụng trái phiếu để tái cấu trúc nợ và thanh toán các nghĩa vụ tài chính quá hạn đang dần khẳng định vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn cho bất động sản.
Vốn FDI tiếp tục tăng trưởng
Tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký vào Việt Nam đến cuối tháng 4/2025 đạt 13,82 tỷ USD, tăng gần 40% so với cùng kỳ năm 2024. Lĩnh vực kinh doanh bất động sản thu hút 1,51 tỷ USD vốn đăng ký mới, và nếu tính cả vốn đăng ký điều chỉnh, con số này lên tới 2,63 tỷ USD, tăng 55% so với cùng kỳ.
Mặc dù vốn FDI giải ngân trong lĩnh vực bất động sản giảm nhẹ (hơn 533 triệu USD, giảm 12%), Bộ Xây dựng đánh giá rằng chất lượng dòng vốn đang được cải thiện. Vốn ngoại tiếp tục tập trung vào các dự án đô thị, công nghiệp và nghỉ dưỡng quy mô lớn, có tác động lan tỏa đến hạ tầng và phát triển đô thị.
Sự chuyển biến tích cực ở cả ba kênh vốn lớn (tín dụng ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp và vốn FDI) đang tạo nền tảng vững chắc để thị trường bất động sản bước vào chu kỳ phục hồi. Mặc dù vẫn còn thách thức, đặc biệt đối với các doanh nghiệp nhỏ và các dự án chưa hoàn thiện về pháp lý, dòng vốn không còn bị tắc nghẽn như trước.
Năm 2025 có thể là bước đệm để bất động sản Việt Nam khởi đầu một chu kỳ tăng trưởng mới, lành mạnh và bền vững hơn.
