Thị trường bất động sản dự kiến sẽ đón nhận một làn sóng đầu tư mới nhờ chính sách nới lỏng tín dụng và việc bơm tiền vào nền kinh tế đang phục hồi. Tuy nhiên, các hoạt động tín dụng vẫn sẽ được kiểm soát chặt chẽ để tránh các rủi ro tiềm ẩn cho thị trường và toàn bộ nền kinh tế.
NHNN đã chính thức ngừng phát hành tín phiếu vào ngày 5/3/2025, báo hiệu một sự nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ và hỗ trợ giảm lãi suất thị trường. Mặc dù lãi suất điều hành chưa giảm, lãi suất huy động đã giảm đáng kể sau khi NHNN yêu cầu các ngân hàng không tăng lãi suất huy động trên thị trường cấp 1.
Theo NHNN, 24 NHTM đã giảm lãi suất từ 0,1% đến 1,05%/năm kể từ cuộc họp ngày 25/2/2025. NHNN cũng đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16%, tương đương 2,5 triệu tỷ đồng, sẽ được bơm vào thị trường.
VARS nhận định rằng dòng tiền giá rẻ sẽ tìm đến các kênh đầu tư có tiềm năng sinh lời tốt và tích trữ tài sản lâu dài. Bất động sản và chứng khoán được xem là lựa chọn hàng đầu khi giá vàng biến động mạnh. Bất động sản, nhạy cảm với chu kỳ tiền tệ, có thể sớm phản ứng với việc giảm lãi suất và tạo ra một làn sóng đầu tư mới, đặc biệt khi thị trường đang phục hồi và NHNN tăng cường cấp tín dụng cho lĩnh vực này.
Tính đến cuối tháng 9/2024, dư nợ tín dụng bất động sản đạt 3,15 triệu tỷ đồng, chiếm khoảng 20% tổng dư nợ, tăng 9,15% so với cuối năm 2023.
Nguồn cung bất động sản cũng đang phục hồi mạnh mẽ. Năm 2024, thị trường ghi nhận khoảng 65.376 sản phẩm chào bán mới, gấp 3 lần so với năm 2023. Dự kiến nguồn cung nhà ở năm 2025 sẽ tăng khoảng 10% so với năm 2024. Trong trung hạn, nguồn cung sẽ tiếp tục tăng nhờ các dự án được tháo gỡ khó khăn và cấp phép mới, bao gồm cả nhà ở xã hội. Trong năm 2024, đã có 210 dự án bất động sản được tái triển khai. Số lượng dự án được cấp phép mới cũng tăng khoảng 18% so với năm trước. VARS tin rằng các luật mới liên quan đến nhà ở, đất đai và kinh doanh bất động sản sẽ giảm bớt các bất cập và hỗ trợ thủ tục dự án.
Tỷ lệ hấp thụ năm 2025 dự kiến duy trì trên 70%, dù có chậm lại do giá tăng ở một số khu vực. Giá bất động sản vẫn còn nhiều động lực tăng trong bối cảnh áp lực lạm phát.
Mặc dù tín dụng được nới lỏng, các ngân hàng vẫn kiểm soát chặt chẽ các khoản vay bất động sản. Thông tư 06/2023/TT-NHNN giúp hạn chế rủi ro cho hệ thống tài chính và thanh lọc ngành bất động sản, loại bỏ các doanh nghiệp yếu kém và hỗ trợ các doanh nghiệp lành mạnh. Thông tư này cũng quy định chặt chẽ hơn về quy trình, điều kiện vay mua nhà, đặc biệt là các khoản vay lớn.
Thông tư 06/2023/TT-NHNN cũng cấm cho vay để chứng minh tài chính, thanh toán tiền đặt cọc cho các dự án chưa đủ điều kiện pháp lý, hoặc bù đắp tài chính cho các chi phí đã thanh toán. Luật Kinh doanh Bất động sản có hiệu lực từ 01/8/2024 cũng có các quy định tương tự, giảm thiểu rủi ro kinh doanh, rủi ro cho khách hàng và hệ thống ngân hàng.
Lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường, diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát và chính sách tiền tệ. VARS dự báo lãi suất cho vay sẽ ổn định để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi FED dự kiến cắt giảm lãi suất điều hành trong năm 2025.
Tăng trưởng kinh tế sẽ thúc đẩy nhu cầu bất động sản ở tất cả các phân khúc. Doanh nghiệp và nhà đầu tư bất động sản cần có chiến lược phù hợp để thích nghi với sự thay đổi của thị trường tín dụng.
Doanh nghiệp nên tập trung vào các sản phẩm phù hợp với nhu cầu của đại đa số người dân, ưu tiên nhà ở xã hội và căn hộ trung cấp để dễ dàng tiếp cận vốn vay. Nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính quá cao và tránh các sản phẩm bị thổi giá, ưu tiên các khu vực có tiềm năng phát triển thực sự và hạ tầng hoàn thiện để đảm bảo hiệu quả đầu tư dài hạn.
